I. KINH TẾ VĨ MÔ
1. Dữ liệu lao động hỗ trợ Fed tăng lãi suất
Báo cáo việc làm chính thức vào ngày 07/04 cho thấy một thị trường lao động mạnh, với bảng lương phi nông nghiệp tăng thêm 236.000 việc làm vào tháng trước, giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,5%.
Sức mạnh này của thị trường lao động Mỹ cho thấy Fed có khả năng tiếp tục nâng lãi suất khi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ gặp nhau vào tháng 5. Dữ liệu việc làm tháng 03 trái ngược với dữ liệu yếu hơn được công bố của báo cáo cơ hội việc làm JOLTS, đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai năm vào tháng Hai.
Kỳ vọng rằng Fed sẽ nâng lãi suất thêm 25bps vào tháng 5 hiện đang ở quanh mức 70%, tăng từ khoảng 50% so với đầu tháng 04.
2. FED vẫn sẽ tăng lãi suất vào tháng 5, nhưng có thể sẽ sớm phải “xoay trục”
Dữ liệu CPI được công bố vào ngày 12 tháng 04 cho thấy giá tiêu dùng của Hoa Kỳ tăng 0,1% trong tháng 3, dẫn đến mức tăng hàng năm là 5,0%, mức tăng 12 tháng nhỏ nhất kể từ tháng 5 năm 2021. Con số này thấp hơn mức 5,2% dự kiến, nhưng áp lực lạm phát lõi vẫn mạnh, với CPI lõi (loại trừ giá năng lượng và thực phẩm) tăng 5,6% trên cơ sở hàng năm, tăng từ mức 5,5% của tháng trước.
Những con số này có thể có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất một lần nữa vào tháng tới. Tuy nhiên, ngày càng có nhiều kỳ vọng rằng FED sẽ cắt giảm lãi suất trước cuối năm nay, đặc biệt là sau biên bản cuộc họp cuối cùng của Fed vào tháng 3 cho thấy dự báo về một cuộc suy thoái nhẹ vào cuối năm nay.
PPI cũng chậm lại trên cơ sở hàng năm, tăng 2,7% so với một năm trước, mức tăng nhỏ nhất trong hơn hai năm, trong khi PPI lõi (loại trừ các thành phần năng lượng và thực phẩm) đã giảm 0,1% so với tháng 2 và tăng 3,4% hàng năm.
II. THỊ TRƯỜNG TIỀN ĐIỆN TỬ
1. Bitcoin lấy lại mốc giá 30,000 USD, hiệu suất vượt xa hầu hết các loại tài sản khác
Bitcoin đã tăng mạnh vào thứ Ba, vượt qua mức 30.000 đô la lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm 2022 khi thị trường đặt cược vào việc FED sẽ ít hawkish hơn trong những tháng tới khi mà tâm lý thị trường cũng đang dần được cải thiện.
Đà tăng này đã đưa tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử lên 1,4 nghìn tỷ đô la, BTC đã tăng khoảng 80% chỉ trong vài tháng đầu năm, vượt xa hiệu suất của hầu hết các loại tài sản khác.
Đà tăng mới nhất của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh tâm lý được cải thiện khi thị trường bắt đầu định giá khả năng Fed đang tiếp cận mức lãi suất đỉnh khi kinh tế Mỹ hạ nhiệt. Một Fed ít diều hâu hơn là tín hiệu tốt cho Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Trước đó, do lãi suất tăng mạnh, hơn 2/3 tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã bị xoá sạch trong năm ngoái.
2. Bitcoin đang lặp lại chu kỳ halving cũ: Phải chăng mức ATH mới sắp điểm?
Theo dõi lịch sử các đợt Halving, có thể thấy sự liên kết với giá Bitcoin sau mỗi đợt chia đôi phần thưởng khối:
- Đợt Halving đầu tiên diễn ra vào ngày 28/11/2012, giá Bitcoin từ 12 USD tăng lên 1.207 USD vào 28/11/2013.
- Đợt Halving thứ hai diễn ra vào ngày 09/07/2016, giá Bitcoin từ 647 USD đã tăng lên chóng mặt, chạm mức 18.972 USD vào ngày 17/12/2017.
- Sau đó, trong vòng 1 năm, giá Bitcoin đã giảm từ mức đỉnh đó xuống còn 3.716 USD vào ngày 17/12/2018, vẫn cao hơn khoảng 575% so với giá trước Halving.
- Đợt Halving gần nhất, giá Bitcoin đang ở mức 8.821 USD vào ngày 14/04/2021 đã lên mức 63.233 USD (tăng đến 617%). Sau 1 tháng kể từ sự kiện Halving vào 11/05/2021 giá đạt mức kỷ lục là 49.504 USD, tăng 461%.
Quan sát có thể thấy một kịch bản chung, sau mỗi đợt Halving, giá Bitcoin sẽ tăng đột biến, sau đó là giảm mạnh. Giá sau giảm cũng cao hơn trước thời điểm diễn ra sự kiện. Do vậy, nhiều người đang giữ quan điểm rằng đợt halving 2024 sẽ tác động đến hiệu suất giá Bitcoin tương tự như các lần halving trước. Rất có thể sự kiện này sẽ là bàn đạp cho ATH mới.
Tuy nhiên, mặc dù Bitcoin đã hình thành đáy, nhưng với suy thoái kinh tế toàn cầu sắp xảy ra, còn quá sớm để đưa ra giả định về một mức ATH mới. Bất ổn kinh tế sẽ làm tăng nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn, nhưng Bitcoin vẫn giao dịch rất giống một tài sản rủi ro. Bên cạnh đó, việc đầu cơ, thổi phồng tin tức và sự can thiệp của chính quyền vào thị trường tiền điện tử cũng là một trong số các nguyên nhân dẫn đến sự biến động của giá Bitcoin, góp phần tạo nên bức tranh khó dự đoán mỗi đợt Halving.
3. Tình hình staking ETH hậu Shanghai
Ngày 12/04, Shanghai upgrade trên Ethereum mainnet đã chính thức được thông qua. Hiện các ETH staker đã có thể rút ETH khỏi beacon chain hoặc các LSD protocol. Lượng ETH đang được rút ra khá nhiều, vào thời điểm viết bài đã có hơn 880K ETH được rút ra khỏi Beacon Chain, theo dữ liệu từ Dune.
Lido là một trong những giao thức có lượng unstake ETH lớn nhất vì đây cũng là giao thức LSD lớn nhất thị trường hiện tại (đang giữ hơn 5.7M ETH). Hiện lượng unstaked ETH là khoảng 200K ETH chiếm 3% tổng TVL của Lido. Và cũng chính Lido là nơi có lượng ETH được nạp vào cao nhất sau hậu Shanghai, dù lượng ETH nạp vào vẫn chưa bù đắp được cho lượng ETH được rút ra.
Ngoài ra, các CEX lớn dường như vẫn là điểm đến cho dòng tiền ETH staking mới trong thị trường, cụ thể như Coinbase và OKX là 2 sàn có khối lượng nạp ETH staking lớn thứ 2 và thứ 3 sau Lido từ hậu Shanghai đến nay.
Bên cạnh đó, các giao thức LSD lớn cũng cho thấy mức độ nạp tăng như Rocket Pool (RPL) và Frax Share (FXS), mặc dù con số ETH được nạp từ 2 giao thức này khá khiêm tốn so với khối lượng nạp trên các Cex như Coinbase và Lido.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trên trang web này không phải là lời khuyên đầu tư và AZDAG không chịu trách nhiệm hoặc nghĩa vụ pháp lý đối với bất kỳ nội dung nào. Người đọc cần tự nghiên cứu trước khi thực hiện bất kỳ hành động đầu tư nào trong thị trường crypto.
Về AZDAG
AZDAG là quỹ đầu tư của Singapore tiên phong trong lĩnh vực phát triển các dự án blockchain và tài sản mã hoá khu vực Đông Nam Á. Chúng tôi tập trung vào đầu tư các dự án đã có sản phẩm và niêm yết trên thị trường thứ cấp, ngoài ra AZDAG còn đầu tư vào các công ty khởi nghiệp với giai đoạn đầu tập trung vào tiền kỹ thuật số và công nghệ Blockchain.
Để biết thêm thông tin, vui lòng truy cập:
Website: https://azdag.com/
Twitter: https://twitter.com/Azdag_Venture
